朴喜本2017年中国央行会加息吗 中国人民银行加息

 常见问题     |      2020-11-29 16:25

  华泰证券李超、宫飞在报告中指出,当前判断加息的主要动因在于国际收支承压、通胀有预期以及金融稳定性的考验:

  美国经济复苏导致美联储持续加息,美国和世界其他国家之间的息差收窄或扩大,资本从其他经济体流出并流入美国。中国和美国国债收益率的差距也在逐步缩小,资本流出的压力以及国际收支问题会使得央行考虑加息。

  国内近期PPI连创新高,市场对于PPI连续上涨导致通胀上行的预期不断加强,如果由PPI推升CPI接近3%,朴喜本央行采取加息应对通胀也就成为了一种被迫之举。

  当前央行认为的资产泡沫主要是非银行金融机构的期限错配风险引发的资产泡沫,明年央行抑制资产泡沫的也将会是利率改革的一个重要方向。通过加息能够从价格和政策调控意图两个方面来清晰的传达央行去资产泡沫的决心和态度,从金融稳定的长期角度来说加息是存在于央行的调控工具箱中的。

  当前认为不会加息的主要动因同样包括三点,即经济增长回暖存疑、货币政策目标相互掣肘以及货币政策的稳健中性表态:

  在经济增速回暖未有确凿证据的情况下,加息会提高企业融资成本,也会对房地产市场产生不确定的影响,这都会对经济增长带来伤害,所以经济增长方面的顾虑制约了央行加息的决心。

  物价水平、国际收支平衡以及金融稳定三方面货币政策目标使得央行有可能考虑加息,但目前看这些压力都还未真正显现,还停留在市场的预期阶段。而2020 年全面建成小康社会的目标决定了GDP仍是需要力保的。中国央行法理上就是在国务院领导下制定和执行货币政策,最终决定权在国务院,经济增长和其他货币政策目标之间的掣肘也会造成央行加息慎之又慎。

  日前召开的中央经济会议将货币政策表述为“稳健中性”,这意味着央行在短期内不会偏离当前货币政策调控倾向,突然地宽松和突然的收紧可能性都不大。

  中国央行真的会加息吗?

  华泰证券李超、宫飞认为,明年经济增速单季度跌破6.5%的概率较小,从经济增长方面给予货币政策的压力并没有太大,但是明年经济增速也并没有出现明显的持续复苏迹象,并不支持央行加息。

  声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。